利用から収益へ。Zenith EVMでCantonの上に構築する

ブロックチェーンの歴史を通じて知られている厳しい事実があります。それは、オンチェーンアプリケーションのほとんどが持続可能な収益を生み出せないということです。実際、分散型アプリケーションの80%はユーザー数が1000人未満です。

パブリックブロックチェーンでは、利用と収益の関係は設計上断絶しています。ユーザーが活動を生み出し、手数料が支払われ、その価値の大部分はバリデーターやシーケンサーに蓄積されます。その上に位置するアプリケーションはほとんど恩恵を受けません。利用が拡大しても、ビルダーはトークンの排出、流動性マイニング、または自分たちが構築しているネットワークとは無関係なオフチェーンの収益化戦略に頼って生き延びています。

収益は彼らが生み出す活動と構造的に結びついていません。その結果、採用と収益の間にギャップが生まれ、この二つは別々の問題となり、ほとんどのチームは限られたリソースと排出量の残り時間を抱えながら、両方を同時に解決しなければならない状況に置かれています。

Canton Network は異なるアプローチを採用しています アプリケーションのインセンティブをネットワークの経済フローに直接組み込むことで。

Canton アプリ報酬

Canton 上のアプリケーションは 継続的なトランザクションベースの収益 を獲得でき、実際の活動に直接連動しています。

2026年1月時点で、 Canton Coin（$CC）報酬全体の62% （月間約5億1600万$CC）が注目アプリケーションに割り当てられています。本質的には、ユーザーが支払ったトラフィック手数料がバーンされ、鋳造された$CCの一部が実際の利用活動を生み出したビルダーに還元されます。

Canton 上のネットワーク活動が報酬プール全体の配布を可能にすると仮定した場合、あなたのアプリケーションが月間総トランザクション数および手数料バーンの0.25%を占めるならば、アプリ報酬プールからおよそ 129万$CC を毎月受け取る資格を得られる可能性があります。$CCの価格が約$0.15の場合、これはアプリレベルの追加手数料を除いて、潜在的な報酬として月間およそ $193,500 USD に相当します。

典型的なパブリックブロックチェーンと比較してみましょう。ほとんどのdAppの収益はトークンの排出、流動性マイニング、またはオフチェーンのビジネスモデルから得られています。

この 利用主導型の経済モデル へのシフトは、ビルダーが成長について考える方法を変えます。成功はもはやDAU、TVL、あるいは話題性のサイクルだけで測られるのではなく、具体的な経済的貢献によって測られます。つまり、アプリケーションがどれだけの実際の金融活動をもたらすか、ネットワークへの手数料バーンにどれだけ貢献するか、そして定期的な報酬プールのどれだけのシェアを獲得するかということです。

出典：https://www.canton.network/blog/cantonomics-for-app-builders

Zenith によるモデルの拡張

Zenith はこのモデルをより幅広い開発者層に提供します。Canton 上にEVM互換（近日中にSVMにも対応予定）の実行環境を導入することで、Zenith は開発者が標準的なEthereumツールを使用して、Canton の機関向けインフラとアトミックに構成可能なSolidityアプリケーションをデプロイできるようにします。

しかし、この実行がネットワークにどのように統合されるかは、実行そのものと同じくらい重要です。ZenithのアーキテクチャはL2のそれとは異なります：CantonからValueを抽出しません流動性を分断し、トランザクション量と手数料フローをベースレイヤーから遠ざけることが多い、ほとんどのL2アーキテクチャとは異なります。L2Beatのデータによると、今日のEthereumエコシステムでは、135以上のL2とappchainが稼働しており、80%以上の追跡プロジェクトがわずかなトラフィックしか記録しておらず、処理しているのは<1 user operation per secondです。

しかし、これほど多くのL2が登場することにはコストが伴います：流動性は数十の孤立した環境に分散され、クロスチェーンブリッジングは依然として遅くリスクが高く、実行レイヤーの収益の大部分はベースレイヤーに還元されるのではなく、個々のL2シーケンサーに取り込まれています。例えば2025年には、主要なL2が合計で1億2,900万ドル以上の収益を生み出しましたが、データアベイラビリティ手数料としてEthereum mainnetに還元されたのはわずか約$10 millionに過ぎませんでした。これはEthereumの進化する手数料ダイナミクスに関するPhemex analysisでも指摘されています。

Zenithはまったく逆のアプローチを取ります。 Cantonの統一された経済モデルを分断するのではなく、それを強化します：

• すべてのEVMトランザクションはCantonを経由してルーティングされ、CCバーンを生成します。

• トランザクション量はCanton内に留まります。

• 手数料フローは引き続きCanton Networkに蓄積されます。

Zenithにより、基盤となる経済基盤を分断することなく、実行能力が拡張されます。

排出ゼロのゲーム。100%使用量に基づく報酬

ブロックチェーン業界は、アプリケーションのローンチにおいては非常に優れている一方、初期インセンティブが尽きた後にそれらを持続させることには著しく失敗してきました。

私たちはこれを逆転させます：Zenith上にデプロイされたアプリケーションは、Cantonのトランザクションベースの$CC App Rewardsモデルの恩恵を受けることができます。アプリケーションがユーザーインタラクション、金融オペレーション、またはアセットフローを通じてアクティビティを生み出すにつれ、それらはネットワークにもたらすアクティビティに直接結びついたインセンティブとともに、実際の使用状況に基づいて価値が分配されるシステムの一部となります。

これはダーウィン的でありながら公平なフィルターを生み出します：使用量の少ない同じ80%のアプリケーションは最小限の報酬しか受け取れない一方、持続的かつ意味のあるボリュームを提供するアプリケーションは、~516 million $CCの大きなシェアを獲得できます。この金額は注目アプリへ毎月割り当てられます。また、ZenithのEVM環境でイベントをトリガーするトランザクションにはEVM実行コストをカバーする$ZTH建ての手数料要素が発生しますが、これはインフラコストに相当するものです。Zenith EVM上のすべてのユーザーアクティビティは引き続きCantonのトークンエコノミーにおける手数料の発生とバリューのバーンに貢献します。

その結果、Zenithアプリケーションの使用量が拡大するにつれ、それらはCantonから価値を遠ざけるのではなく、Cantonの全体的な経済活動に直接貢献します。

汎用ブロックチェーンの時代は終わりました。ブロックチェーンの真の未来は、空虚な約束ではなく、目的特化型のソリューションを中心に展開されます。Cantonは最終的に、現代の金融インフラの進化における金字塔となる基準を定義しています。そして今、EVM/SVMのアトミックコンポーザビリティにより、私たちはCantonをそのZenithへと導きます。

Zth.

- Heslin Kim、Zenith 共同創業者 & CBO

実際の金融アクティビティへのアクセス

Canton上のネイティブアクティビティの性質は、ほとんどのブロックチェーン環境とは根本的に異なります。Cantonはすでに以下を含む主要金融機関によって利用されています：Goldman Sachs、BNP Paribas、JPMorgan、DTCC、Broadridge、Nasdaq, HSBC, Deutsche Börse, そして Franklin Templeton, 大規模な本番運用をサポートしています。このネットワークは600以上の機関にわたるトークン化された実物資産において 6兆ドル超を処理し、トークン化された米国財務省レポ取引において1日最大 3,500億ドル を処理しています。

Zenith を通じてデプロイされたアプリケーションは孤立していません。それらは実際の金融活動が行われる環境で動作します。Visa、DTCC、Nasdaq、Broadridge、その他のTier-1プレイヤーと並ぶSuper ValidatorであるVisaが参加する同じエコシステムにおいて、Web3イノベーションは純粋に投機的なユースケースを超えたトランザクションフローへのアクセスを得ることができます。

ビルダーにとって、これは収益モデルを根本から変えます。Zenith上にデプロイされたUniswapやAaveのようなDeFiプロトコルは、ライブのトークン化された国債やトークン化された預金とアトミックに組み合わせることで、利回りを生む担保や機関向けのプライベート決済レールを提供できるようになり、リテールのイノベーションをTradFiスケールの流動性への橋渡しへと変えます。成長はもはや単一のエコシステム内でユーザーを獲得することだけに依存するのではなく、すでにネットワーク上で発生している広範な金融活動に参加することにかかっています。

なぜこれが重要なのか

Ethereumの開発者ベースが機関資産に対して直接構築できるようになれば、その結果は金融イノベーションが起きる場所における構造的な変化であり、それはすでに起きています。Canton上にはすでに 100以上のアプリ がライブで稼働しており、$CC App rewards の恩恵を受けています。これらのアプリケーションは同じ投機的活動のプールを奪い合っているのではありません。それらは資本を大規模に動かすシステムと相互作用しています。銀行やファンドが完全なプライバシーと規制対応を維持しながらオンチェーンで資金を移動できる、プライベートかつコンプライアントな決済レール。トークン化されたマネーマーケットファンド（HashnoteのUSYCなど）は、ライブのレポ取引において利回りを生む担保として積極的に活用されており、機関が遊休資金を保有するのではなく動的に資本をデプロイすることを可能にしています。

Canton は価値が利用状況に直接連動するモデルを導入します。Zenith はそのモデルをグローバルな開発者エコシステムにアクセス可能にします。